美联物业日前发布的5月住宅蓝筹指数报告首次警告，深圳楼市已经出现泡沫，5月二手房的租金回报率仅有3.5%，已低于目前银行5年期定存。该司预计，6月份租金回报率会进一步下降，这显示出目前楼市的投资价值已经变得很小，市场上现存的投资客多数是在进行炒卖。

样本楼盘投资回报率仅为3.5%

美联物业以深圳16个住宅作为样本每月编制住宅蓝筹指数报告，这些住宅集中在罗湖、福田、南山，包括百仕达花园、东海花园、世纪村等高中低端房屋。其5月份指数报告显示，蓝筹样本成交价为12304元/平方米，环比再升9.33%。但蓝筹样本的租金水平却仍然保持平稳，这使得住宅的租金回报率继续下跌。该报告指出，5月份蓝筹样本的平均月租为35.91/平方米，投资回报率仅为3.5%，环比回落了8.62%。这一回报率已经低于目前银行的5年期定期存款利率(为3.6%)，比银行的3年期3.33%的定存利率也只高了一点点。即是说，现在买房子收租，还不如把钱存到银行做定期。

“从6月份截止至今的数据来看，二手房成交可能会再创新高，房价也会进一步走高，这意味着租金回报率会继续下降。”美联物业市场研究部研究院冯永恒说，深圳楼市在经过连续几个月的上涨后，已经失去了投资价值。“现在入市的投资客，看中的并不是楼市的租金回报，更多是来炒差价的，就是在做击鼓传花的游戏。”他认为，这种现象已经不健康。

购房人家庭负担过警戒线

该报告同时还指出，由于二手房价的大幅上升，5月份深圳二手房的家庭负担比率达到了32.73%，环比上升9.32%，为2008年9月份以来首次突破30%的理性区间。

“这个家庭负担比比2007年低，但是如果考虑到利息因素，可能这个负担比例更为可怕。”冯永恒表示，目前大约30%的家庭负担比例是在利息降到了4.158%这个历史低位的负担比，因而变得可以接受，而未来利息上升的可能性将远远大于继续下降的可能性。所以，一旦未来利息上调，置业者家庭压力随时会增大。以一套贷款50万元、20年期的房屋计算，当利息为4.158%时，月供为3072元，但当利息升到2008年9月前的水平即7.83%时，则要还4129元，增加了1000多元。

由于近期市场资金充裕以及深圳利好频传———如综合配套改革试验区等，主流观点预计房价还会上升。冯永恒表示，这将会使租金回报率进一步下降以及家庭负担比率进一步升高，居民购房负担将显著加重，而市场的泡沫也将越来越大。